每日热议!偏股基金能否“金身不破”，就看今年的了！

一、各类基金指数的年度收益

把中证指数公司出的“基金指数”做了一个统计，看看如果以年度来算，各类基金指数的收益情况。

首先，先明确一下各个基金指数的定义：

(资料图)

纯债基金：100%买债券的基金，很纯，像是股票、可转债这种杂质都不包括。

非纯债基金：不纯粹买债券的基金，债券持有比例不低于80%，但还有其他少于20%的股票或者别的东西。

被动股基：比如所有指数、指数增强、ETF联接基金等等。（不包括ETF和LOF）

主动股基：除了被动股基之外的，所有股票基金都算主动股基。

偏股基金：60%以上投资股票的基金，包括主动股基、被动股基、（偏股）混合。

普通混基：所有混合型基金（灵活配置型、保本型、绝对收益型除外）

数据分析：

1. 偏股基金历史上还没有过连续两年收益为负。但刚刚过去的2022年收益为-21.8%，截至目前的收益为-2.84%。偏股基金能否“金身不破”，就看今年的了！

2.主动股基和被动股基，唯一连续两年收益为负的阶段：2010、2011。但在这个阶段里，偏股基金还是在2010年勉强取得了正收益（+0.2%），这是因为偏股基金里，包括了普通混基，而普通混基的仓位相对较低。（股票仓位20%-80%）

3.投资并不是承受更多的风险，就一定获得更高的收益？

如果我们横向看（年）平均收益和（年）振幅，就会发现看被动股基承受了145.31%（更高）的振幅，却只获得了4.28%（更低）的（年）收益。

这里主要是因为被动股基里主要是指数、指数增强、ETF联接基金。而指数基金的特点是，大家喜欢越跌越买，所以在指数价格下跌的时候，通常份额是增加的，而被动股基的编制是按照“份额加权”的，所以（某个）指数越跌，则其权重越高，等到上涨的时候，大家又开始赎回了，份额又降低了。也就是说，跌的时候贡献度高，涨的时候贡献度低，导致了被动股基的收益（相对）很低，而振幅又不小。

4.A股的波，真的大

其实A股的波动真的不小，我们这里统计的还是以年为收益（XXXX年12月31日）结果的振幅，如果真要算上历史上所有的振动，也就是最大回撤，可能远高于上图的振幅。

所以说，投资不追高，就赢了一半，这句话看似简单，实则包含了太多血泪史，只有经历过的人才能明白其中的知易行难。

二、核心指数的年度收益

我们顺便再看看核心指数的收益，结果和基金指数略有不同：

1.首先，横向对比（年）振幅，A股的各核心指数的振幅还是普遍高于各基金指数的，也就是说主动基金在管理产品的时候，还是会刻意控制回撤，以及主动基金业的仓位相对指数较低，跌起来也就没那么多。

2.从2018年至今，仅看A股的话，小盘股（中证1000）的振幅最大，但收益最高。大盘股（沪深300）的振幅最小，但收益最低。

3.恒生指数是真的惨。从2008年至2022年底的14年间，只有2009年、2012年、2017年这3个年份里获得了正收益，平均算下来年收益只有0.46%，但承受了100%的年振幅。港股真是任重道远….

3.美股的长期投资体验更好。

标普500对比A股各核心指数来看：波动小，收益高，长期投资的体验确实比A股要好。

或者说，仅以历史为鉴，长期定投选美股的体验更佳，但A股的高波动充满了投资机会，如果能在相对底部的时候加倍投资，收益上会高于美股。

总之，A股是要用绝望和人性来赚钱的。

4. 最后要注意的是，以上所有数据统计区间取自2018年至今，主要是因为基金指数的数据是从2018年才有的。

不同时间段的统计，会产生完全不同的结论，所以我们以年度来看，可能还相对客观一些，但希望大家也要始终保持辨证的思维来看结论，不要轻易被数据迷惑。

三、市场温度和行业涨跌

市场温度39.09摄氏度，处于正常偏低的温度。

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